稳定币与 RWA

汉堡兑换银行1619至1875年发行的班科记账货币长期以溢价交易，良币以账本形态存在并在金马克统一时被按升水回收，本文复盘这一账本货币长周期实验

日本江户时代各藩发行的藩札是典型的地方性兑换凭证，本文梳理其发行结构、明治政府1871年清查发现的发行面与长达八年的回收清账过程

黄金之外，钻石与宝石也是RWA上链的候选标的，这篇文章拆解宝石资产上链在估值、流动性与实物赎回三个环节的特殊难点

稳定币发行方买入美国短期国债的规模经常被引用为惊人数字，这篇文章给出一套核对口径的方法：资产范围、主体范围、排名基准和数据频率，教你不被模糊表述带跑

稳定币的发行价、二级市场价和交易所内部记账价经常不一致，理解三层价格各自由什么决定，才能看懂报价页和脱锚新闻里到底在报哪个价

2025年签署的美国GENIUS法案明确禁止发行方向持有人支付利息或收益，理解这一条款防的是什么、边界在哪里，以及第三平台发收益算什么

2023年SEC货币基金改革取消赎回闸门、改收流动性费用，理解新规的触发条件与档位，才能看懂把货币基金当储备容器的稳定币在压力日会怎样

理解 KYA（了解你的地址）概念的来龙去脉：收币前评估对方地址的公开历史、风险标签与制裁关联，以及这类筛查的局限与个人应对

回顾二零一七年 Bitfinex 以折价向持币人发售 USDT 的 ITO 安排，理解稳定币早期资本筹集、发行折扣与后来一级市场申购机制的区别

理解新加坡以名义有效汇率区间为操作目标的货币政策框架：为什么一个城市经济体选择汇率而非利率作为锚，区间与斜率如何调整