DeFi 教程

所有链上自救最后都要挤进同一个交易池，而清算人把 gas 买成了阶梯。这篇讲尖峰的定价权归属、被夹与延迟的三种结局、费率上限与私有通道等工具，以及多链仓位的自救资金停位。

超额抵押体系出现抵押不足额的发行，是资产负债表性质的转折。这篇讲缺口的三种形成路径、参数动员到折价兑付的处置菜单、输血阶段的薛定谔状态，以及持有人可监控的信号。

快爆仓时凑不出钱，换抵押物是第三条自救路。这篇讲一键互换背后的先进后出时序陷阱、折算率差的账、相关性置换的隐性代价，以及五步实操动线与隔离限制。

同样换稳定币，有的当场成交、有的排队等批次、有的固定延迟到账。这篇对比三条赎回通道背后的流动性来源差异、挤兑压力分别显示为什么指标，以及持仓流量分层的做法。

不等投票流程、给整个市场瞬时降杠杆的档位，是借贷协议的保险丝设计。这篇讲安全模式的三类触发场景、「三压一放」的参数变化、存量仓位被动变差的原因，以及退出节奏透露的决策风格。

一种清算设计允许仓位跌破线后先由缓冲池垫付债务、借款人限期筹钱赎回抵押物。这篇讲这套「限期赎当」结构的费用与罚金账、缓冲池抽干的降级条款，以及它适合哪类现金流的人。

平时套利把各链利率差抹平成一条细缝，资金面收紧时地图才显出地貌。这篇讲借出—搬运—存入闭环如何决定摩擦带、利率尖峰的传播顺序，以及浮息仓位为什么该按曲线顶端做预算。

同一对资产分散在五条链的池子里，做市商靠库存和报价表维持价格一致。这篇讲跨链做市的库存成本结构、价格敞口错位、桥假设失效场景，以及三个可落地的盘面观察法。

链上永续合约里亏损不会消失，只会沿结构找出口。这篇按亏损流动方向排一遍订单簿衍生品路线：保证金划转、标记价强平、穿仓罚金、保险基金、自动减仓，并说明不同参与者各自该盯哪层。

存进稳定币协议的储备池就能按小时生息，但利率既不是利差也不是恩赐。这篇拆解金库资产端收入、分配顺位与利率作为调控工具三重逻辑，给出四步链上核验动线。