DeFi 教程

GMX 式链上永续的开仓费不是单一数字，而是按你这笔交易对多空平衡的影响在两档之间切换。本文拆解余额敏感定价的算法、不同池型的手续费差异与读价格的盲区。

用自有资产开一腿、借来资产配一腿，杠杆做市把循环借贷搬进了流动性池。本文拆解这种结构的损益组成、与抵押循环的本质差别，以及脱锚行情下的双倍挤压。

借贷利率不是一行写死的公式，而是一条住在独立合约里的曲线。本文拆解利率模型与资金池解耦的设计、治理更换曲线的流程，以及换曲线瞬间借款人该核对什么。

流动性质押代币的每日余额变化里藏着一次分配：奖励先按比例切给节点运营商与国库，剩下的才进持有人余额。本文拆解这笔分配的记账顺序、负收益时的豁免与核对方法。

清算激励在极小仓位上会失效，债务残渣因此越积越多。本文拆解尾债形成的账、僵尸仓位的代价，以及清算比例从按资产改为按整体后的新边界。

乐观汇总层的排序器停摆时行情在别处继续走。本文拆解排序器状态喂价、重启宽限期如何防止恢复瞬间的集中清算，以及它保护不了什么。

从每个池子独立转账结算，到一座合约里净额记账，Uniswap v4 的 flash accounting 改变了 AMM 的资金流。本文拆解单例架构、净额结算规则与它给谁省了什么。

稳定币新发行方不想从零攒流动性，Curve 的元池让它挂在既有基础池上。本文拆解元池的资金复用、虚拟价格换算与风险传导。

验证者的区块奖励按天是跳的，按年才是稳的。Rocket Pool 用平滑池把运营商的出块收入在时间上摊开，本文拆解这个机制的动机、资金流向与它不保的那部分。

Rocket Pool 让节点运营商用自己的部分出资加存款池的匹配资金组建 32 以太的验证者。本文拆解 minipool 的出资结构、押金版本边界，以及它对 rETH 持有者收益与风险的含义。