2026年10月19日周一

DeFi 教程

DeFi 教程栏目系统讲解去中心化交易、借贷、质押、流动性挖矿等核心玩法,解释收益来源与背后的合约、清算和无常损失等风险。我们强调理解机制先于参与,所有内容仅供学习参考,不构成投资建议,也不鼓励盲目追逐高收益。

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2026-08-10最近更新
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借贷凭证能交易吗:生息收据的转让通道与折价逻辑
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借贷凭证能交易吗:生息收据的转让通道与折价逻辑

aToken 一类借贷收据是标准代币,理论可转让可挂单,但真实市场很薄。本文讲清为什么生息凭证难以形成二级市价、折溢价如何被利差与赎回通道抹平、转让场景的实际用途,以及接收方的核验清单。

质押凭证背后的业绩账:验证者表现怎么盯、换委托怎么算
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质押凭证背后的业绩账:验证者表现怎么盯、换委托怎么算

流动性质押凭证的收益不只取决于链上通胀参数,还取决于验证者表现与费率变动。本文讲清委托关系的记录方式、验证者表现读数、更换质押提供商的时滞成本与二级折价之间的取舍,以及凭证持有人该盯的四个指标。

LP、借款人和质押人:三种 DeFi 身份的风险归位
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LP、借款人和质押人:三种 DeFi 身份的风险归位

同一个人在 DeFi 里常身兼三角色,但做市人、借款人、质押人面对的亏损来源完全不同:区间损耗、清算线、罚没与汇率偏离。本文给每种角色画出风险清单与互踩场景,并提供多角色叠加时的归因方法。

波动率也能成为敞口:链上波动率产品的构造逻辑
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波动率也能成为敞口:链上波动率产品的构造逻辑

波动率不像币价有现货可买,链上要获得波动率敞口只能靠合成构造:波动率互换、LP 仓位方差转换、期权组合拼贴。本文拆解三种构造路径的机制、亏损边界与对手方结构,以及和直接持有现货的本质差别。

空投资格为什么轮不到你:反女巫筛查标准自查
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空投资格为什么轮不到你:反女巫筛查标准自查

项目方用行为、时间、关联三重筛查剔除批量女巫地址,普通用户也常因操作模式雷同被误伤。本文拆解地址行为画像、时间分布、资金关联三类判定逻辑,以及参与前的自查与申诉留证方法。

永续协议的组合保证金:共享额度如何把别人风险传导给你
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永续协议的组合保证金:共享额度如何把别人风险传导给你

组合保证金让多个持仓共享担保额度、提高资金效率,也改变了清算触发条件与损失分担路径。本文对比逐仓与组合模式下的爆仓边界、账户级清算的触发逻辑,以及共享池模式的赔付顺序。