从货币层次、结算最终性与互操作三个维度，比较央行数字货币与稳定币的异同，梳理批发型CBDC与稳定币在跨境支付中的合作试点与竞争边界。

英国央行Digital Pound Lab用中心化示范账本、独立智能合约平台和桥接层测试原子交换。本文区分实验结果、稳定币互操作原则与正式政策决定。

欧洲央行把离线支付作为数字欧元的核心设计之一：预先充值后，两台设备无需联网即可完成转账，隐私水平接近现金。本文按官方公布的设计拆解离线模式的充值、设备对等设备与硬件载体，对比稳定币在弱网或线下场景的实际限制，并说明发行决定尚未作出的当前阶段边界。

BIS、新加坡金管局、澳大利亚、韩国、马来西亚央行合作的Mandala项目在2024年10月公布原型：把政策合规规则编译成智能合约模块，让跨境批发交易在满足司法辖区条件的前提下自动执行。本文拆解可编程合规与统一数据标准的结构，以及它与稳定币合规管道的差别。

数字人民币由央行发行、指定运营机构双层投放，定位为数字化现金。本文解释双层运营如何运作，以及它与法币储备型稳定币在发行主体、负债性质、匿名边界和账户体系上的差异，避免把两种钱混为一谈。

欧元区的布局是两条腿：私人稳定币走 MiCA 牌照轨道，数字欧元作为央行货币的零售形态平行推进。本文拆解欧洲央行报告为数字欧元设定的功能边界——匿名档、持有上限、离线支付——以及这些设计如何划出官方货币与私人稳定币的分工线。

多国央行正在用真实资金测试链上跨境结算：mBridge走自建多边平台，Agorá走把稳定币和代币化存款接进现有代理行网络。本文比较两条路线的结算逻辑、参与方结构和各自的未解难题。

mBridge 是多个央行与国际清算银行合作试验的多央行数字货币桥，2024 年年中达到最小可行产品阶段，国际清算银行于 2024 年 10 月宣布移交参与央行。本文说明它的机制定位、与稳定币的本质区别及当前状态该怎么查。

稳定币和央行数字货币（CBDC）都是货币的数字形态，但发行主体、信用背书、法律地位完全不同。本文从负债性质、法律地位、收益、冻结权限等六个维度对比，厘清两者的边界与重叠地带。