1825年12月，英格兰银行的金银库存只剩一百二十多万英镑，挤兑沿代理行链条扩散。一年后的立法把五英镑以下银行券逐出英格兰与威尔士的流通。面额门槛从来不是排版问题，而是谁有资格在恐慌日去柜台排队。

斯德哥尔摩银行为躲避兑提挤兑而发行欧洲最早的现代意义银行券，因超发与挪用储金而崩盘，银行家帕姆斯特鲁奇被判死罪，本文复盘全过程

解析1619年汉堡公立银行的银行银机制：全额白银储备、账簿计价单位、强制大额走账与账户持有人治理，对照现代稳定币的储备、门槛与治理设计

1825年恐慌让七十多家乡村银行倒下，议会次年的回应不是收权，而是放开：允许六人以上合股银行在伦敦六十五英里外发钞，同时默许英格兰银行去外省设点。

1890年11月，深耕阿根廷债券的巴林银行因南美坏账逼近倒闭，英格兰银行行长利德代尔组织同业联保并开放贴现窗口，恐慌未再扩散。本文复盘这场"没有救市公告的救市"，对照白芝浩法则的成型，并列出评估清算与托管链条对手方风险的观察点。