1991年6月智利要求外国借款流入先无息存入央行两成一年，让短钱成本抬高近三个百分点。encaje如何在不拦人的前提下改变流入结构，又被哪些管道绕开。

1963年肯尼迪提议对购买外国证券征税以压低资本流出，按剩余期限累进约让外资融资年成本升一个百分点。流出被按住的同时，免税的短期通道把欧洲美元市场喂大。

亚洲金融危机中的1998年9月1日，马来西亚没有加码紧缩，反而把林吉特钉在1美元兑3.80，同时对外围林吉特资产设置一年锁定期。本文拆解资本管制与钉住同时上手的逻辑、它与国际货币基金组织主张的分歧，以及对稳定币应急条款设计的镜鉴。