1930年它只是海关收税的计值单位，1931年变成缴关税的券，1942年可兑法币上市流通，1947年成为大额法币的替身，面额一路加到关金二十五万圆。关金券的历程说明：专用结算凭证一旦与贬值主币挂钩，就会接上母币的病。

1993年11月1日土库曼发行马纳特，1比500兑换卢布，同时给兑换设限额、锁存款快照、把四分之三企业存款转成债券、再向每人发放60马纳特。这套限流装置与稳定币的赎回窗口、批次与费用，是同一类工程问题。

1993年5月，马其顿宣布1新代纳尔等于100旧代纳尔，旧票一张不收、按百分之一继续流通。纸币不变、只改单位的重定标，靠什么不被第二轮涨价吞掉？答案是外部盯住目标与明确换算表，这与链上代币重命名何其相似。

1975年4月，巴布亚新几内亚发行基纳：三种钞票一枚硬币、与澳元一比一、并行流通八个月后澳元正式退出流通。名字取自当地传统交换用的贝壳。这份低调的换币排期，是支付工具冷启动的现成教材。

摩根银币含纯银0.7734金衡盎司，1878年按市价折算约值九毛，法律却规定它值一美元。面值与资产市价长期背离的二十几年里，谁囤币、谁熔币、谁替谁承担成本，结构与今天的锚定资产几乎一样。

英国从银币传统滑向金本位，没有一场宣告，只有三次安静动作：停止银币自由铸造、1816年把黄金写进法律、1821年恢复兑付。名义身份与实际可换到的东西错位了二十年。这堂课适用于今天所有需要判断锚在哪里的凭证。

公务员工资要发、税单还没上门，地方政府靠什么撑过那几周？1937年纽约州1亿美元、宾州6000万美元的预税票据给出了答案：极短期限、法定岁入、银行包销。这张按面值流转的短期欠条，是理解一切锚定凭证兑付逻辑的起点。

贝、半钱、两、镒——倍数换算统治了曼谷集市几百年。机制币、十进制记账、旧银锭限期兑换，暹罗的分步换刻度与链上世界的精度迁移几乎同构。

1861年起，北联邦的分币被囤光，商人自铸广告代币顶上找零层；1864年发行权收归联邦，法典里留下延续至今的仿币条款。一种代币是不是钱，看的是市场愿不愿意把它当钱花。

三个根据地银行、三套购买力不一的旧币、一份固定收兑比价。第一套人民币的发行为多账本合并与计价权争夺提供了原型：先合并发行权，再定合并比价，最后用物资兑现承诺。