在储备远大于成交量的区间里，AMM 价格冲击约等于成交金额除以两倍储备，手续费之外还藏着这半个比例。本文推导这条近似式的适用条件、偏差方向与实战读法。

把收益率从计价币换算成另一种币时，分币兑价差的漂移可以吞掉全部利差：高币价涨币值跌时，正 APY 换算后变负。本文用代数推导换计价汇率的收益率公式，解释「币本位收益」错觉的来源，并给出以自有支出货币为基准的核算方法。