欧盟通过支付服务修订法案要求银行向持牌机构开放账户支付接口， pay-by-bank 直付由此获得法律地基。本文拆解账户直付的授权、扣款与退款机制，与稳定币支付在终局性、可逆性、价格锁定和跨境覆盖上的差异，并说明两条轨道在出入金环节合流的方式。本文不构成投资建议。

瑞士没有为稳定币单独立法，而是由监管机关按经济功能把代币塞进银行法、证券法和反洗钱法的既有格子里。本文拆解这条加法监管路线的构成：支付代币分类、按面值赎回触发的存款认定、银行担保替代方案，以及用户核对瑞士发行方时该看哪几份文件。本文不构成投资建议。

三大代表性辖区都用正面清单加使用限制来管稳定币储备资产，写法侧重各有不同：欧盟强调与锚定货币匹配的流动性资产，美国写到券种与清算细节，香港聚焦全额与高流动性。本文对照三套公开规则的共同骨架与差异变量。

中国对非银行支付机构客户备付金实行全额集中交存，美元稳定币发行方则依靠储备加披露。本文以《非银行支付机构客户备付金存管办法》为参照系，比较两种制度在资产形态、账户隔离、挪用禁令和核查机制上的同与异。