2023年8月28日，美国证券交易委员会就Impact Theory出售Founder's Keys NFT发布和解令，认定该NFT以投资合同形式被发行而构成证券。本文拆解和解令的事实认定：宣传如何构成利润预期、版税条款的作用、回购与处罚安排，并说明该案划出的不是NFT技术形态而是发行与销售方式的边界。

2026年2月，中国人民银行、中国证监会等八部门发布关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知，取代2021年十部门237号文，首次对现实世界资产代币化给出定义与处置框架。本文解释通知对虚拟货币业务和RWA代币化的边界划分，以及它对数字藏品、链上凭证类产品的实际影响与常见误读。

2022年4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发布防范NFT相关金融风险的倡议，用六条行为规范划出国内数字藏品的业务边界。本文逐条还原倡议原文，解释每条限制针对的行为、对购买和转售数字藏品的普通用户意味着什么，并说明这份行业自律文件与法律法规的区别。

牌照不是拿到就永远有效：到期、整改、限权、缩范围、主动退还与吊销撤销是六种不同结局，对用户的含义各不相同。本文拆解监管名册上资质状态的读法、受影响账户的处置顺序与证据留存要点。