外汇储备与稳定币储备看起来都是一池可兑换的美元资产，但两者在负债端、兑换权利、币种构成、期限安排、披露标准和缺钱时的路径上完全不同。本文逐格对比两本账，帮助读者把对主权账本的直觉校准到发行方账本上。

劣币驱逐良币并非在任何条件下都成立，它要求法定平价与强制流通同时在场。本文从十六世纪英国铸币的背景讲起，拆解格雷欣法则真正的生效条件、市场自由定价时的反例，再把这套框架放到多种美元计价工具并存的支付场景里，解释什么时候会出现折扣币先行、什么时候两种币会分价共存。本文不构成投资建议。

两种主流黄金代币都以一枚代币对应一盎司伦敦合格交割金条为标准，差异集中在发行监管、金库位置、直接申赎门槛与费用结构。本文按公开资料对照两者的机制边界，并解释为什么零售持有人的现实退出路径是二级市场。

跨链互操作协议搬运代币有三种记账法：源链锁定目标链铸造包装凭证、双端销毁铸造统一供应、双端锁定解锁原币。本文对比三种模式的供应账本、托管敞口与精度处理，并给出持有人反推模式的核对路径。