同样叫金库，有的份额价格每分钟随行情跳，有的按固定日程结算。本文拆解静态净值与实时计价两种估值口径对申赎套利、费用计提和挤兑行为的不同影响。

代币化国债或货币基金类产品的净值至少经过三台机器：托管与基金行政管理人的估值系统、流动性做市方的报价、链上金库合约公布的可兑资产数。三套数字因计价时点、应计利息处理与市场供需而长期存在微小错位。本文解释三种估值的产生机制、常见的分歧放大条件，以及用户按披露频率、计算口径和异常阈值三项做交叉核对的方法。