明治政府仿美国国民银行制度让民间银行发行可兑换银行券，条件苛刻时发不出去，1876年取消金兑换后又泛滥成通胀，兑换条款的松紧直接改写币值。

日本江户时代各藩发行的藩札是典型的地方性兑换凭证，本文梳理其发行结构、明治政府1871年清查发现的发行面与长达八年的回收清账过程

十四国把经常账户可兑换协调到同一个星期一清晨生效，靠的是此前十年攒下的储备与国际收支。开门那天风平浪静，开门之后才是长期考验：纪律被外包给了跨境套利。用可转让不等于可兑换的分层，检查稳定币赎回承诺的真实边界。

2018 年 1 月 6 日创建的 ERC-823 设想让 ERC-20 持有者用 A 币直接支付 B 币：交换不在代币合约里完成，而是交给中间服务合约，再由两个回调函数负责扣款与记账。这份状态为 Stagnant 的标准没有普及，但它的 exchangeToken、exchangeAndSpend 与“旧币留在对方合约里”的思路，是理解兑换机制的好样本。