2019年至2021年，纽约总检察长对Tether与Bitfinex的调查以1850万美元和解告终。不承认过错、季度分类披露、关联方敞口单列——这些条款日后成了稳定币透明度讨论的原型。

稳定币发行方买入美国短期国债的规模经常被引用为惊人数字，这篇文章给出一套核对口径的方法：资产范围、主体范围、排名基准和数据频率，教你不被模糊表述带跑

金币市价偏离官方平价触发了英国议会的金块委员会调查，纸币太多还是黄金太贵的两套解释第一次用同一组数据对质。两百多年过去，稳定币超发争论的证据清单仍然写在那份报告里：偏离序列、比价指标、可证伪的发行方解释。

尼禄在公元64年把罗马银币第纳尔改轻改纯，名义枚数不变、含银量缩水，等于一笔无税名的征敛。用这枚银币的秤，称一称今天算法稳定币与收益型产品里每枚代币对应多少支撑的那一列数字。

六十年代末券商后台危机与客户资产挪用丑闻催生了美国证券交易委员会15c3-3客户保护规则：1972年11月通过，以全仓证券的占有控制与准备金算式为两大支柱，1975年形成完整框架。对照稳定币储备证明的同款命题：客户的东西什么时候才算在客户手里。

储备证明、鉴证报告、审计报告常被宣传材料混用，证据强度却相差很大。本文比较三种披露文件各自能证明什么、不能证明什么，解释为什么时点鉴证不等于连续审计，并给出用户侧的核验清单。本文不构成投资建议。

储备型稳定币宣称全额抵押，但储备是一组性质不同的科目：银行存款、短期国债、逆回购与货币市场基金各有各的变现速度与对手方风险。本文逐项拆解储备清单里每个科目的含义与集中度问题，并给出读披露文件的三个问题。本文不构成投资建议。

储备鉴证报告的快照日与签署日之间往往隔着十几天，回购到期、银行事件、资产价格波动都发生在读者看不到的窗口里。本文解释期后事项条款怎么写、现金在途为什么造成读数差异，并给出一套拿到报告后的核对顺序。