稳定币与 RWA

2016年11月8日当晚，印度宣布五百与一千卢比纸币停止流通，这部分纸币占流通现金价值约百分之八十六。五十五年第二次废钞，窗口从七天拖到年底，最终99.3%回笼进银行。本文复盘这场巨型货币置换的执行与教训。

黑山1999年宣布德国马克为法定货币、2002年顺势换入欧元；科索沃在国际管理当局条例下以马克和欧元为事实通货。两地与欧盟都没有货币协议——这是一种「没有最后贷款人」的极端美元化。本文拆解这套安排的得与失。

欧洲央行设计数字欧元时，把「别把商业银行存款搬空」写进了功能规格：对个人设持有上限、对机构可能零持有，并用分层利率把它的属性压回「支付工具」而非「投资品」。本文拆解这套设计背后的银行挤兑数学与稳定币对照。

1988年初，加西亚政府冻结全部物价与公共费率、盯住汇率并扩大信贷，试图不靠紧缩就驯服通胀。四个月后物价补涨，当年通胀冲上约六百六十七个百分点，9月单月一百一十四个百分点进入恶性区间。本文拆解异端方案的机制与失败路径。

2003年10月15日起，联军临时权力机构用三个月把两种旧币统一成一种新第纳尔：南方旧币一比一、北方瑞士第纳尔一比一百五。本文复盘这次罕见的三线并行货币替换：为什么换币、怎么定价、柜台如何运转，以及它对代币迁移类事件的参照价值。

1990年1月1日，兹罗提一步贬到一美元兑9500并宣布盯住，这是休克疗法里的名义锚。本文复盘这个平价如何稳住预期、又如何在十八个月后被迫放弃，以及「用汇率当锚」这门技术的条件清单。

2020年11月巴西央行推出 Pix，个人转账免费、全天候即时到账，两年多做到八成以上成年人使用，ATM 取款笔数大幅下滑。本文拆解它的三层架构、免费与费率设计，以及「央行自营支付」路线对稳定币支付争论的回答。

1990年代初的阿尔巴尼亚，银行体系空白、侨汇充沛，二十多家「投资公司」以每月百分之十以上的许诺吸走近半数国民的储蓄，1997年初连环停付，一个月内的愤怒几乎掀翻国家。本文复盘这场史上按人口比例罕见的庞氏崩塌。

七个月内被抽走两亿英镑以上资金后，英格兰银行在金库只剩一亿三千万英镑黄金时停止了黄金出售。1931年9月21日，英国以一日立法暂停黄金兑付，英镑贬值约四分之一。本文复盘这场「钉住体系从中心塌陷」的全过程。

古巴存在长期并存的两套美元比价，公开可查的口径包括官方挂牌价和实际成交价，二者差距悬殊且随时间剧烈变化。本文讲怎么核对这两种数字、各口径分别反映什么，以及引用时应避免的三类错误。