DeFi 教程

策略金库、再质押金库、收益聚合器的管理费多按管理规模计提，业绩费则按涨幅计提。本文拆解这套费用结构造成的激励错位：为什么规模会挤在收益衰减的临界点之前被优先追求，为什么回撤的控制动力更弱，以及持有人能从哪些公开信号里读出管理方的排序。

抵押折扣被下调之后很少原样调回，清算罚金上调之后更难降下来。本文解释链上借贷风控参数的不对称运动：为什么收紧的成本由别人承担、放松的成本由当下所有人担保，以及借款人该怎样用这个不对称安排自己的仓位余量。

给链上仓位设提醒，本质是在误报与漏报之间选一个你能接受的配比。本文用两类错误这条框架解释警报阈值的取舍逻辑：为什么"再紧一点"会推高噪声、噪声为什么会让你最后关掉提醒，以及按仓位类型分层的四档设置法。

排行榜上过去三十天的年化中位数很好看了，但它统计的对象是今天还活着的池子。本文解释链上收益排名的幸存者偏差从哪来：下架、清盘、更名、换合约如何让失败样本消失，以及用哪些可查口径把"平均"还原成"经历过"。

滑点容忍度、交易有效期、路由偏好、是否自动复投，这些默认值决定了大部分链上操作的实际成本与失败概率。本文把前端常见默认参数逐项拆开，说明每个数字偏向什么结果、什么场景下必须手动改，以及改不动时该怎么绕。

到期那一刻账户余额刚好不够行权，是链上期权最容易踩空的情形之一。本文解释行权为什么需要资金、门槛如何决定自动行权是否触发、协议对不足情形的几种处理分支，以及持有人与卖方各自的核对顺序。

链上无抵押借贷靠额度委托运转：有人把可借额度授给指定地址，指定地址在额度内随借随还。本文讲这条额度本身的可撤回性：谁有权收回、收回对已借出的部分生不生效、额度与债务错配时会出现哪些卡点，以及借款前的四项核对。

一些借贷协议不会直接把外部报价用于清算判断，而是把允许的变动幅度夹在区间内：单次最多认多少、超限就退回旧价或用备用来源。本文解释这种夹逼机制的算法形状、为什么它能挡住插针却会制造延迟，以及借款人、清算人和储户各自该怎么调整判断。

保险基金、保障模块、坏账池这些缓冲层在吸收损失的同时，也会改变在场者的行为。本文用道德风险这条线解释链上保护机制的副作用：兜底如何让监督动机变弱、让杠杆更容易被加满，以及协议用哪些条款把行为压力放回借款人身上。

有些链上协议留了一条不需要持有人同意就能把你退出的通道：资产下架过渡期、市场退役、参数失效都会触发。本文按机制讲清强制退出的几种触发形态、价格与费用如何决定、被退出者有哪些事前可查的信号，以及和愤怒退出、主动退出的区别。