Euler是什么？它是模块化借贷基础设施，让创建与使用可配置的链上信贷市场成为可能，核心组件是 Euler Vaults。本文解析 vaults 架构、EVC 联动、健康因子与清算规则，以及贷方借方各自的风险。

Aevo是什么？它是基于自定义 OP Stack Layer 2 的去中心化衍生品交易所，把期权、永续合约、OTC 与策略产品放进同一保证金体系，采用链下撮合、链上结算。本文解析其架构、期权与永续的机制差异、AEVO 代币回购销毁，以及相关风险。

dYdX是什么？它是主打永续合约、保证金交易与借贷的链上衍生品交易平台，官网自述为“DeFi 的专业交易平台”，并提供面向开发者的 API 与节点接口。本文解析其订单簿机制、v4 迁移到自有应用链的架构、DYDX 代币与链级风险。

GMX是什么？它是以流动性池充当交易对手方的链上永续合约交易所，官网自述为去中心化永续合约交易所，支持永续与现货并部署在多条链上。本文解析其池化对手方模式、预言机定价依赖、资金费率与清算风险，以及 GMX 代币与协议数据。

Raydium是什么？它是构建在 Solana 上的自动化做市商（AMM），提供 AMM v4、CLMM 集中流动性、Farm、LaunchLab 与 Perps 等产品。本文解析做市机制、产品线区别、无常损失的计算直觉与相关风险。

Jupiter是什么？它是 Solana 生态的 DEX 聚合器，会把同一笔兑换路由到多个流动性来源中挑选净成本更优的路径，并提供限价单、DCA 等周边工具。本文解析聚合器的工作原理、JUP 代币数据、与单一 DEX 的区别，以及路由依赖和授权类风险。

Curve是什么？它是专注稳定币等相近资产互换的去中心化交易所，通过专门的做市曲线把同价资产交易的滑点压到极低，并提供 crvUSD 与抵押借贷组件。本文解析其做市机制、流动性提供者的收益与损失来源、veCRV 治理，以及池子失衡时的风险。

Hyperliquid是什么？它是一条以完全链上永续与现货订单簿为核心的 Layer 1 区块链，配有 HyperEVM。本文解析订单簿机制、HyperCore 与 HyperEVM 分工、生态数据口径，以及杠杆清算等风险边界。

一些协议的流动性奖励由代币持有者投票分配，围绕这些选票，链上长出了第三方激励市场：谁能引导投票流向自己的池子，谁就能拿到奖励。本文拆解这套回路的结构、对普通委托人的影响，以及读激励榜单时的风险视角。

协议国库的沉淀收入要不要搬进借贷市场赚利息，是真实投票过的治理议题。本文拆解资金运用三层货架与收益归属、规模上限、回撤止损三组边界条款，并给出用户的巡检口径。