DeFi 教程

DeFi费用、收入和TVL代表不同维度。本文用DeFiLlama接口说明数据口径，避免把规模指标误读成收益。

做市曲线不只是公式差异，它决定同样一笔单子谁多付钱。本文用同量交易穿过的价格位移做对照，拆解恒定乘积、恒定和与混合区间三种曲线在滑点、无常损耗与资金占用上的取舍。

同样叫金库，有的份额价格每分钟随行情跳，有的按固定日程结算。本文拆解静态净值与实时计价两种估值口径对申赎套利、费用计提和挤兑行为的不同影响。

同样的存取逻辑，换个代币就报错，多半不是协议坏了而是代币不标准。本文梳理 ERC-20 之外的常见接口怪癖——非标准返回值、先减后加、余额回调、通证税——以及交互前的排查顺序。

多数清算靠折价激励执行者，少数协议反过来给清算人发补贴。本文拆解负折价清算的激励反转设计、国库预算的消耗曲线，以及这种机制在系统性行情里的连锁效应。

赎回按钮没反应或交易失败时，问题不一定出在协议故障。本文按余额构成、异步队列、限额闸门、权限暂停四类成因拆解提款失败的排查顺序与取证方法。

不用外部预言机、直接用自家池子算参考价，省了成本也接过了盲区。本文拆解协议自算价格的实现路径、被操纵的经济学与适配边界。

协议改版、激励到期都会引发流动性大规模搬家。本文拆解迁移窗口内旧池与在途资金的双重损耗，以及做市人选择搬家时点的排队与择时逻辑。

稳定币做市池的费率档位常被治理切换。本文从做市人视角拆解档位迁移的触发条件、切换日的收益断层与滑点错位，以及迁移前后的对账清单。

清算执行的真实成本不止罚金：抵押品要穿过订单簿才能变现。本文拆解清算滑点如何由深度决定、参数如何限制它，以及仓位选址时把盘口算进清算距离的方法。